該上理財課程的是李校長您阿！

最近教育部說要把理財納入教學範圍之內，然後電子媒體就去找了一堆家長來評論。想當然爾，面臨聯考壓力的家長肯定反對，再怎麼說，多一科不如少一科，小孩的負擔當然是要盡量減少的。

讓人訝異的是，大學教授李家同，竟然也在聯合報為文（天下雜誌網站備份），反對將財經相關課程納入教學範圍。原因是，這個東西若納入課程，那麼以後就要考試，徒增小朋友負擔；而且，有理財經驗的多半是有錢人的小孩，貧窮小朋友根本沒有看過錢，所以考這個貧窮小孩會輸在起跑點上，會拉大貧窮小孩與有錢小孩的成績差距。

李家同校長，請容晚輩不客氣的反駁您：您根本是在胡言亂語。

按照李家同的想法，您不也應該要質疑：為什麼要教國中生英文？教英文，就要考英文，而偏遠小朋友身邊哪有英文？那你在學校要求英文，不正是讓都市小孩跑在前面，是都市人打擊偏遠地區小孩的陰謀嗎？按照李家同的論點，不就是應該要廢除英文考試嗎？那為什麼您還都會趁休假時跑去交小朋友英文？不是應該把時間拿來寫文章要求政府不要教英文才對嗎？

李家同為什麼沒有罵？因為他知道，英文真的有用，不能用城鄉差距的觀點來看。事實是，金融知識的教育也一樣，也不該用城鄉差距的觀點來看。

因噎廢食，莫此為甚

李家同的想法，很明顯是把課程設計跟考試測驗混雜在一起。教育制度分成兩個部分，課程內容設計以及考試測驗。而台灣目前教育制度的主要缺陷，是在考試。今天因為考試設計有問題，卻要求課程設計那邊去退讓，這根本是本末倒置。大學教授沒有分辨這兩件事情，真是讓我感到十分疑惑。

我更認為，如果國中生真的把理財教育納進去，這可能才是我們中等教育中少數真的「用得到」的一些知識。因為除非你是要過下面這些人的生活，否則你就一定要有金融知識。

寄件者 iamwilly's report

我對台灣的中等教育是十分的失望，因為我們的中等教育，是被一群沒有社會實戰經驗的師範院校的人所把持，他們要小朋友學的東西，是「他們自認小朋友應該學會」的事，而不是小朋友在社會上生存「實際需要」的能力。

以語文這個我們最容易應用到的東西來說好了，我們的中文教育，就是要學生為賦新詞強說愁、學著怎麼寫散文，但卻沒要求學生去寫有觀點、有證據的分析性論文；要求學生去讀一堆古詩詞，然後學生出社會之後卻看不懂報紙的社論。你說這種語文訓練到底是有什麼意義？讀詩可以豐富人生？算了吧，看得出新聞報導的錯誤、能夠搞懂台灣政治人物怎麼污錢、把政府預算花到哪裡去我想是重要多的吧。

金融知識才是真正「有用」的東西

我們的中等教育中，這樣的問題到處可見。但是這個「理財課程」，如果設計得好，可能是中等教育中少數有用的科目。

今天李家同對理財教育那麼嗤之以鼻，絕對是來自他對「理財」這個概念的狹隘偏見。他文章中所談論的「理財」，不過就是股票、基金、債券。一言以蔽之僅止於錢滾錢的「投資」領域、這個範疇而已。可是事實是，「投資」這只不過是金融知識最末端的事情而已。

而且就算是要學關於投資的理財知識，又有何不可？難道要等到變成下圖中的阿伯時，再來悔不當初嗎？

寄件者 iamwilly's report

真正重要的是，今天小朋友所需要的金融知識，是學會記帳、學會為自己的家庭弄出收支帳；是教導小朋友們看穿保險業務員、理財專員的話術，在他實際被人唬弄時先打預防針；是學會在日後要買車子、房子時如何不被建商、銀行牽著鼻子走；甚至是在未來財務出現危機時，學會用合理的成本來取得資金，而不是莫名其妙就成為卡債成員。

趁早練出記帳的習慣、學會控制自己的金錢慾望不重要？趁早知道未來世界會用什麼方式騙你掏出金錢不重要？所以我聽到這個消息時，當然是舉雙手贊成。

這不是李家同的錯，而是李家同在成長的過程中，從來沒有人好好的告訴他「理財」到底是什麼東西，因而讓他覺得那是一個銅臭味很重、知識份子不屑一顧的東西。可是現實是，這是一個資本主義的社會，現代人若不具備一定的金融知識，只會成為金融從業者的殂上肉，有人專門誘拐有錢人，也有人專門欺負沒錢人，你若沒有防備，它們就會把你身上的每一分錢擠出來。清高如李家同，想必也有買過房子、車子，甚至可能也有上當受騙的經驗。

寄件者 iamwilly's report

當然，我們絕對可以料想得到，台灣特殊的教育環境，肯定會讓這個立意良善的科目變質，可是這個理念是正確的，「金融」這個社會領域，絕對是現代公民必須具備的一環，在現在開始出現「金融人權」的當代台灣，要求國民從小就具備一定的金融知識，絕對是必要的。

奇怪的是，同樣也有家庭，也當過校長、體會過校務基金短缺的李家同，怎麼會不知這層道理？我想與其說不懂，恐怕是知識份子的清高形象，讓他不能「下凡」沾惹柴米油鹽此等俗氣的事情吧？



--

別亂跟巴菲特的單

坊間以金融交易聞名、常在主流財經媒體上發言的財經人士，我多半都不太喜歡，除了他們都想出貨給我的闇黑目的以外，最主要是人生觀是不太一樣。

整體來說，主流的財經界，只有寥寥三人，因為他們特別的人生觀，讓我特別敬重：溫文儒雅的華倫巴菲特（Warren Buffett）、玩世不恭的吉姆羅傑斯（Jim Rogers），還有賺錢純粹是為了改變它的祖國的怪喀喬治索羅斯（George Soros）。

最近金融市場狂跌，照慣例，媒體一定會在這個時候分外吹捧巴菲特，任何一點風吹草動，都要大幅度的報導。

媒體這樣做新聞，其實也不算錯，因為這種時候確實就是巴菲特開始作交易的時候，只是我對媒體的寫法十分不認同：寫得一副就是巴菲特出手了，救世主降臨了，市場已經見底了，利空出盡了，可以進場買股票了。

這真是亂七八糟的亂暗示。

我們先來看兩則報導：

巴菲特投資高盛50億 股市振奮
2008/09/25 中國時報 【黃文正／綜合外電報導】

以「危機入市」心法縱橫全球金融市場數十年的投資大師、全球第二大富豪華倫．巴菲特，廿三日宣布將挹注美國高盛集團五十億美元。「股神」出手的消息傳出後，全球投資人信心為之大振。《華爾街日報》指稱，此乃本月初信貸危機加劇以來，美國金融體系最有力的信任票之一。

「救世主」巴菲特 入股奇異
2008/10/03 中國時報 【黃文正／綜合外電報導】

繼「高盛集團」之後，「股神」華倫．巴菲特一日再扮「救世主」，宣布以卅億美元入股「奇異公司」（General Electirc Company）。在全球金融動盪之際，這位白手起家、以神準投資致富的全球第二富豪，卻接連投下「信任票」，對提振全球投資人信心，恐怕比美國政府的紓困案還要有效。

上面兩則文章誇張歸誇張，但至少還中規中矩，下面這則評論根本就是豁出去了......

巴菲特超人 比政府還神
2008/10/03 工商時報 【蕭美惠】

當7,000億美元的金融紓困案卡在美國參眾兩院拉鋸之時，股神巴菲特注資30億美元給奇異公司，將這家美國老牌企業從資金危機的水深火熱當中解救出來。看好紓困案不僅可以支撐金融業，更能讓總體經濟利益均霑，巴菲特甚至在電視上表示，如果財政部給他機會，讓他參與金融紓困案所產生的1％盈利或虧損，他會欣然同意。看到如此大器的巴超人出手拯救美國經濟，不禁令人感慨還要無能的國會和財政部做什麼？

根據美國「財富」雜誌表示，美國這場金融危機包含至少三大漩渦，以致於無人得以倖免：信心危機，債務危機和房市危機。巴菲特陸續為高盛（GS）及奇異（GE）這兩家具有百年基業的美國老牌公司注資，雖屬於他個別公司的投資決策，但卻給市場服下一顆定心丸，有效平撫信心危機，這點布希政府應該甘拜下風。

咱們主流媒體試著要讓眾散戶們感覺：巴菲特進場了！股市有救了！現在正是買股票的好時機了！強力買進吧！美股大興奮！巴菲特大活水！（不好意思讓我套用一下黃國華的酸話XD）

媒體這樣塑造的印象，也確實在市井小民身上產生一點用處：前幾天去親戚家作客，聽到他們在討論這些事情時，竟然發現他們覺得覺得巴菲特真是聖人，在這個風雨飄搖的時候，毅然決然的救援美國的金融業；而且也因為巴菲特的進場，也就對華爾街目前的局勢、甚至世界的景氣多了一點期待，對目前手中持股的虧損，也就不太放在心上...。

天阿，這真是太可怕的想法了，willy因此決定寫點東西以正視聽，避免我的網友們，妄想要「跟巴菲特同步買進」，在這個可怕的時候進場接刀子。

大部位的先天侷限

首先讓我們來想一下，巴菲特先生是何許人也。

這個傢伙在2008年初，手上約有450億美元的現金。450億美金，這筆錢，幾乎就是中華民國政府2007年的總收入，大約台北股市2008年9月市值的10%（有興趣知道詳細數字的朋友請自行參考波克夏的財報，以及主計處、台灣證券交易所的網站）。手上有這麼多錢的人，他看到的世界是跟我們很不一樣的。

由於巴菲特的總部位太大了，所以他不能隨便從市場上買股票，就算那間公司很棒，而且股價嚴重被低估，他也不能隨便出手。假設他只用總現金量的1/1000進場，這就意味著是5000萬美元，這樣的金額在市場上買進，根本就是掃貨，絕對會嚴重驚動市場。

大部位的先天限制，嚴重限制他的進場時間。他勢必得等待危機發生，等所有人都瘋狂丟股票時他才能進場，而這也是他唯一可以從公開市場買進的唯一時間點。買進時間點嚴重受限，意味著他在公開市場的交易，絕大部分情況，都必須忍耐非常長時間的打底過程，而在這段期間，他都是維持在帳面虧損的狀態：因為他不是買在起漲點，而是買在落底前的恐慌期。2003年sars時期買進中國石油，就是這樣操作的範例。

今天如果你看波克夏的財報，發現巴菲特買進中石油了，然後你想跟單，這倒還OK。只要你有跟巴菲特一樣的耐心，跟他一起熬過漫長的打底期，那就沒有問題。只是奇怪的是，你又不是跟他有同樣的大部位，你幹嘛限制自己，選在跟他一樣的位置建立部位？你大可以再等一陣子，等到市場稍微好一點的時候再進場都OK阿。這是我認為巴菲特的單不能跟的第一個理由。

巴菲特這樣在公開市場的大部位操作，當然會侵蝕他的績效，所以漸漸的，他們已經不把公開市場的操作當成他們未來的主要交易方式了（事實上他也在給股東的信裡面提過這點了）。現在，巴菲特比較喜歡的方式，都是直接跟公司派談判，直接跟公司派作鉅額的現金交易。

從事後來看，這種直接跟公司派談判的鉅額交易方式，真的是非常適合巴菲特這樣的投資客。我分析給你聽。

條件一流的殺價高手

巴菲特今天在市場上可以存活的根本、也是他最有名的生財工具，就是他無與倫比的耐心。他的經歷可以說服它的投資人，讓他可以一兩年不作任何事情，只是抱著現金等待，於是他可以不用跟一般的基金操盤人一樣，不需要基金一開始營運就開始建立部位，而且不能持有太高比例的現金。因此，他可以照他自己的意思，天荒地老的冬眠下去，潛心等待股市崩盤的到來。他們公司的遊戲規則，以及他自己先天的性格取向，讓他每次在股市崩盤的時候，手上都還有很豐沛的現金。

請注意，巴菲特手上的不是一般的資產，這種資產很特別，他叫現金。

現金這種東西是很重要的，在景氣不好的時候特別值錢。公司營運沒有現金，管你訂單再多、生產組織多有效率，公司產品再好都沒有用，因為只要沒有現金可以周轉，你就沒有辦法買原物料、沒有辦法生產、沒有辦法付薪水，然後你公司就會跳票，債主就上門，就準備收攤了。

那你公司負責人，一旦走到這種手上沒有現金的時候，你就很慘了，你得天天跑銀行，到處去求人家借你錢好作周轉。最糟糕的是，業界一定都知道你現在遇到困境，銀行肯定會聽到風聲，一定會雨天收傘，沒有銀行敢借你錢（事實上是景氣不好時，銀行往往也沒有閒錢來借你了，現在就是這樣），然後，你就掛了。

這個時候，就是巴菲特的舞台了。全世界都知道他手上有很多現金，所以一旦走投無路時，一定會想去找他幫忙，而且因為他錢很多、名聲很好、而且又是個不會隨便放話說要賣股的董監事，所以只要可以讓巴菲特入股，你就不需要其它的金援、訂單也會穩定下來，而且公司派也不用擔心董事會哪天忽然變天。換句話說，搞定他一個人，你就幾乎肯定可以度過這個周轉危機了。

這個狀況，公司負責人知道，巴菲特當然也知道，所以，如果你是巴菲特，你不會磨刀霍霍的準備好好伺候你的客人嗎？

所以，每次鉅額交易，巴菲特的條件都非常嚴苛，而且嚴苛程度還隨著巴菲特的名聲與時俱進。

例如在從前，他入股華爾街日報、美國運通、可口可樂，當時也沒聽說巴菲特開什麼特別的條件，他就只是用相對低廉的價格整批買進股票這樣而已。但是後來，他就學聰明了，他買進的就不再是原先的一般股票，而是公司必須要付利息（利息多在10%上下）、而且公司倒閉還有優先求償權的特別股，再不然就是可轉債，然後不管怎麼樣一定會附上履約價格價格夭壽低的股票選擇權（call option），例如所羅門證券、美國航空，還有最近他買進高盛、奇異，都是如此。

這還是針對體質相對好的公司，巴菲特才會開這種對他們來說還相對優渥的條件唷，要是遇到體質不好的公司，巴菲特的機巴之處還會更進一步的顯現：1997年的LTCM事件是這（對財經消息比較不熟的網友，請看「天才殞落」這本書，這是我看過介紹LTCM事件始末最好的中文書），今年年中他開給Bear Stearns 與Lehman Brothers 的條件，還有接下來準備要對AIG開的條件，條件大概也好不到哪去（中國時報的這則報導可看到一點蹤跡）。

巴菲特有多狠？他的作法大概是這樣：一個病入膏肓的病人主動跑來找他，跟巴菲特借錢看醫生，然後巴菲特會先好言好語的安慰他一下，然後跟他說：「你快死了，好可憐唷，但我願意付現金跟你買你的腎，這個狀況很好的器官裝在我的機器上，讓我的機器可以運轉的更好；然後我就會借你現金，你就可以去看醫生把身體治好了，這樣好嗎？喔對了，還有，我希望你可以順便贈送一下你的骨髓，那個我也還蠻想要的...」

巴菲特可以開這樣的條件，強迫他的交易對手作這樣的讓步，實在是因為他有太多別人沒有的條件：他的現金很多（波克夏一間公司願意出的現金，幾乎等同於10間銀行的聯貸案）、他的名聲很好（波克夏入股，就等於保證讓你的股票大漲、而且客戶會很信任你，不會砍單）、還有他非常穩定，不會哪天心情不好，就動用表決把公司派趕下台（公司派把市場派帶進董事會，最怕的就是他們哪天窩裡反，而巴菲特不幹這種事）。

因此，他可以拿到成本低廉的特別股或可轉債，他在熬他買進之後的長期空頭時，就不會那麼辛苦了。再怎麼說，他都有年利率10%的現金收入的保護，他根本就沒有在怕的。

你該買進波克夏的股票，不該妄想「同步買進」

總而言之，我們一般散戶的部位很小，進出很快速，不會像他能夠投資的公司必須要有一定的規模，所以「沒有必要」跟他同時買進；而且人家的條件夭壽好，他們買進的條件跟我們完全不一樣，我們也「不應該」跟他同時買進。

如果你自認有跟巴菲特有一樣的耐心，願意一直抱著報酬率為負的股票，等待漫長的空頭過去，那你應該作的是去買進並長期持有波克夏的股票，而不是想要跟他「同步買進」；而且，巴菲特還會幫你去談判，去弄到你談不到的交易條件。理由很簡單嘛，既然你跟巴菲特的性格那麼接近，那你幹嘛不把錢交給他，讓他幫你處理？（目前波克夏的B股(NYSE: BRK.B)，一股約15萬台票XD）

巴菲特確實是很強，真的很強。再怎麼說長期抱著現金不投資的耐心、然後危機入市的勇氣，還有談交易時的精細絕對是我們多數人沒有的。但是我們更要仔細區分，哪些是巴菲特真正優秀、值得學習的地方，哪些是媒體為了要提振景氣幫忙出貨而拼命幫巴菲特造神的地方。這個是要格外注意的。

真實作交易的巴菲特，跟媒體塑造的巴菲特是截然不同的，別輕易被媒體的造神伎倆所矇騙了。




延伸閱讀：

維基百科：華倫巴菲特的條目

巴菲特的部落格

---------------

借錢不錯、賺錢就別考慮了：永豐銀「標會理財網」完全剖析

2008/8/15,

民間一直有「標會」這類的民間私人借貸的模式，這種民間借貸模式，在台灣早期銀行融資困難、且沒有其他投資管道的時候，一直是民眾取得資金或是賺取利息的重要方式。沒想到，最近竟然有大型金融機構看到其中的商機，風風光光的設計了一個新的金融商品，這即是永豐銀最近推出的「MMA標會理財網」。

永豐銀的商品介紹，將該金融商品描述成「比定存還要高利率的安全金融商品」（因為銀行會承擔倒會的風險）。我對於固定利率向來有高度興趣，聽到這樣的描述，不免動心而研究一下。只是稍微研究了一下這個產品後，我的結論是：它目前最多只能算是一個不錯的借貸管道，但絕不是一個好的投資商品。

以下我將從銀行過往這幾十年的變遷講起，從頭說明永豐銀的這個新金融商品背後的獲利邏輯，以及作為一個買家應該有的心理準備。對歷史沒有興趣的版友，請直接看最後一段XD

銀行獲利模式的變遷

銀行的業務主要分為四份，這四個成分剛好是隨著時間的演進，越後面的越晚出現，但也是越重要的部分：

第一，大眾及企業融資業務：即一般大眾與企業的存、放款。這個部分是銀行最基本、也是最傳統的功能，就是銀行跟一般的存款戶拿錢，然後把錢借給需要用錢的人（例如買屋、買車的人，最近又多了一些消費信貸的卡奴），銀行獲利的基礎就是賺貸款利息跟存款利息的差價。當然這邊不考慮個別銀行的管銷費用(expense)的效率，單純只考慮成本(cost)的部分，瞭解其中不同的網友請多包涵。

在這個部分，銀行的風險是很高的，因為欠款人跑掉，錢收不回來，銀行就多了一筆呆帳。更可怕的是，只要市場上稍微有對這間銀行不利的風聲，可能就會引來擠兌風潮，而沒有任何一間銀行禁得起擠兌的打擊的。所以銀行在承做這些業務時，必須承擔很大的風險。

第二，企業金融：即銀行放款給企業，並幫助企業作對保，開立票券、信用證等等。在台灣，在以前中小企業暢旺的年代，銀行的業務裡面有一大半都是放款給中小企業，再則就是幫出口的中小企業做對保、做票券等等的。

在這些票券、對保的業務上，銀行承擔的風險比較小，基本上就是做一個資金轉換的broker，幫忙中小企業取得國外製造公司的信用這樣。而這方面的業務也隨著台灣的產業變遷而漸漸被淘汰掉了。

承做上面兩種業務的銀行人士，共通的特質就是保守、害怕風險，這樣的人格特質也是我們一般人對過往所謂「銀行家」的看法。但是時代改變了，現在銀行（在台灣就是金融改革、大型金控出現之後）主要的獲利已經不是來自上面的這兩種業務，而是後面的這兩種了。

第三，投資銀行：這是指銀行會幫助企業做IPO、增資、發行公司債、承作併購案等等。這方面的獲利是銀行最大的、也是最黑心的所在。這部份也包括他們最近開始發行的一些衍生性金融商品，例如各種奇奇怪怪的結構債。

這方面的業務一直都是肥吱吱的業務，例如以IPO來說，銀行在企業上市時就明明白白的有非常大筆的佣金可以抽，而且布幕後面銀行主管們各自都還有嚇死人的油水等著他們。在這方面，銀行並不需要承擔太多的風險，比較大的風險來自於他們設計出來的金融商品有問題，讓銀行承擔太高的市場風險；再則就是他們設計出來的金融商品沒有人要買（例如股票上市時沒有辦法炒熱人氣，沒有散戶要接股票）。這方面的業務，利潤非常高，但是可遇不可求，常常都是一年就一兩個case。一個公司要穩定經營，不能單靠這方面的業績，因此銀行現在多半把業務放在下一個部分、而這部分也就根這篇文章要談的這個新金融商品息息相關：

第四，資產管理：這東西就是幫用戶做資產規劃，例如當我們去銀行買基金時，銀行抽的手續費就是這方面的收入。其實幫一般小老百姓做資產規劃並不是主要重點，重點是幫好野人弄遺產信託、規劃投資組合、避稅等等，這才是獲利大宗。

為什麼說這方面的業務很賺錢呢？原因就在於這方面的業務「沒有風險」。舉例來說，今天我willy跑去永豐銀櫃臺，聽理專的甜言蜜語之後買進某一支基金，過兩三個月理專打電話來說目前全球股災，建議我先停損或是轉換基金，如果我真的照做，銀行就在沒有承擔任何風險就莫名其妙賺了一筆手續費。這樣無風險的生意，銀行當然是要拼命投入資源去搶，尤其是那些手上有超多子彈的大戶更是各家理專的兵家必爭之地。這方面的業務大概是在1990年之後由花旗銀行帶起來，在今天這已經成為全球銀行最主要的獲利來源。

整體來說，隨著時代的發展，銀行漸漸不再做過往我們認為銀行應該要做的事情（例如個人用戶的存放款），而是把焦點放在沒有風險的資產管理上面。而銀行的角色，也逐漸從金融市場的主要風險承擔者、穩定市場的風險把關者，隨著衍生性金融工具的複雜化，漸漸變成金融市場的交易仲介者、甚至是不擇手段鼓勵交易的風險製造者。最近所謂的次級房貸的問題（即所謂的債權證券化），其實也是同一個邏輯下的產物。

永豐銀推出的這個「理財標會網」，本質上就是「個人金融」+「資產管理」的創新業務；只不過商品的基本原則，仍然是risk-free，同時抽取相對其他商品來說相對高昂的手續費。

銀行的獲利機會

今天站在銀行的觀點，永豐銀推出的這個商品真的是非常讚，因為銀行不需要有什麼成本、也不需要承擔什麼風險，就可以有非常漂亮的獲利。

第一，標會，本質上是一種個人融資，但是永豐銀把自己的角色徹底轉變，把自己當成一個「平台」，把銀行本來要承擔的資金放貸壓力丟還給存款戶：銀行在個人金融業務時，其中一個問題就是他們收了過多的存款，但找不到放款或投資的管道（先有借方、才有貸方），結果因為利息壓力龐大，迫使他們必須放款給一些信用不是那麼好的人，結果就必須承擔比較高的風險。但是今天標會網的設計，就會變成「有人需要錢，再去找錢借給他」（先有貸方、才有借方）。銀行就完全沒有資金成本的壓力。簡單來說，這是無本生意，是套利交易者尋求的聖盃！

第二，銀行表面上是說倒會的風險會由銀行承擔，但是因為他們對會員的認可相對於民間標會相對嚴格，這也導致不太可能有倒會的可能：永豐銀對會員的門檻甚高，因為他們會透過聯合徵信先去確定你的信用，而且他會根據每個人的收入狀況來決定每個會員可以參與什麼會，之後你一旦在這邊標了會，你的標會資料也會上傳到連徵，讓大家知道你在永豐銀那邊有一筆借款。這樣子的作法，讓她的呆帳率會非常低，而且一旦你跑路，他還可以合法的請討債公司跟你討債。

以上是銀行觀點。對於銀行來說，這個商品要是真的可以推出去、建立起一定規模後，那他們真的是賺翻了。

雖然說大戶吃肉小戶喝湯是資本主義下永不改變的定律，但是銀行賺翻了並不意味著我們這些小用戶就一定會死，我們還是可以進一步推敲這個商品對我們來說到底有沒有價值。

小用戶的獲利機會

就現在來說，這個商品是一個有趣、但不實用的金融工具。我的論點如下：

第一，先前已提過，因為永豐銀必須承擔倒會的風險，因此會員審查相對嚴格：會員必須有穩定的收入，永豐銀才會開放進場標會，而且銀行還會根據會員的信用狀況，來決定會員有多少的借貸空間。而這樣的門檻設計，一開始就會擋掉一堆真正需要錢、需要借錢的人。更重要的是，可以通過永豐銀的會員門檻的人，它們因為有良好的信用，往往也不需要跑到網路上來跟人家標會，他隨便跟銀行或是保險公司開個口，低廉成本的資金就會進他戶頭了。簡單來說，這個標會網站對參與者的門檻要求，一開始就會讓資金的供給大於需求，一旦資金供給過多，那裡面的預定利率就會偏低，參與者就沒有獲利機會。

第二，目前信貸市場的利率約在5-10%之間，你只要有一棟房子或車子、甚至是一張保單，就可以拿到10%以下的利率，而可以通過永豐銀的篩選的人，想當然爾一定是有上述的借貸機會的。那麼在外界環境的利率就沒有很高的情況下，人們不可能在標會市場上出高於這個價格的利率。簡言之：參與者的門檻限制，會進一步壓低標會的預定利率。

第三，目前所有對人們可以賺錢的估計，都是以我們可以取得最後一標去計算，然後新聞告訴我們，如果我們可以拿到最後一標，就可以有將近5～7%的獲利。但是新聞卻沒有告訴我們，整個標局中也就只有一個人可以取得最後一標，而且只要你不是拿到最後一標，你就很有可能會賠錢。參與這個遊戲，你要賺錢的機率很低、賠錢的機率很高，而且賺錢的量不多、但賠錢的量卻很大。總體來說，你的獲利期望值是負的！

第四，銀行會從中抽走約2%的手續費、然後你如果有從中獲利，還必須繳給政府所得稅，所以就算你的簽運很好，真的可以每次都標到最後一標，你的獲利仍然會被侵蝕。另外，我們如果真的有標到會，在還款的過程中，這一筆交易是會呈報到聯合徵信那邊的，聯合徵信那邊會以為你在永豐這邊已有一筆借款，會影響日後你真的需要貸款時的融資額度。

所以我說：對一個手中有閒錢、想要找地方以錢滾錢的好野人來說，永豐的這個新玩具，就目前來說，並不是一個穩定可靠的好產品。

當然，如果你是手頭很緊、剛好急需資金、又不想動用人際關係來借錢的人，這個商品是一個可以考慮的管道。不過話說回來，可以通過永豐銀的篩選機制的人，如果真的需要錢，應該可以很輕易的找到比標會更低利率的借錢管道吧？！


延伸閱讀：

標會定義
標會利息試算簡易表
peer to peer的網路銀行：Zopa、Prosper
口木看盤室：「網路標會」是新的理財活路嗎？

趕快用掉金石堂禮券吧

2007/7/30,

我是研究零售業的，最近剛好有個關於零售業的事件發生，於是willy趁機來借題發揮一下，來充實一下這個版面。這順便把政治文壓到下面去，避免每次origin2看到我都要嘲笑一下XD

那因為這篇文章有點長，如果大家覺得看得太累，那就看下面這句話就好了：金石堂是一個有壟斷實力的書籍零售業者，但是他已經不太行了，所以趕快把禮券用掉吧。


要瞭解金石堂這個事件，就必須要瞭解一下零售產業的產業型態，抓住產業的概況之後，就可以很輕鬆的掌握金石堂事件的前後狀況，這樣各位就可以知道，我幹嘛呼籲各位版友盡快出脫金石堂的禮券。

零售產業的基本結構：「製造者-中盤-販售者」

基本上零售產業都是一個樣子，就是「製造者－運送者－販賣者」。無論是哪種產品，都不脫這個產業結構。不管你是農產品、一般食品百貨、高科技產品，或是書籍都一樣，萬變不離其宗假設產品是水蜜桃（農產品），那生產者就是水蜜桃阿嬤，中盤商就是負責運送水蜜桃的人，販賣者就是都市裡果菜市場裡的小販或是生鮮超市。假設產品是泡麵（食品化學工業），生產者就是康師傅，然後中間會有中盤負責運送產品，販賣者就是大潤發或是7-11。假設產品是Seagate的硬碟（半導體產業），那生產者當然就是Seagate，然後中盤可能是聯強，由聯強幫忙把產品鋪到各地去，例如光華商場的七大店家。

同樣的，書籍也是一樣。今天群學出版社是出版產業的製造者，然後群學做了一本書叫做「以身為度」，做出來之後把書交給中盤幫忙鋪貨，中盤就會把把書拿去各個販售點去賣，例如誠品、唐山。

這個「製造者-中盤-販售者」這個產業結構，是零售業最原始的產業結構。當然這個產業結構有一些變形，例如製造者覺得自己一直只做製造，利潤太低，所以想要跨足中盤，自己去鋪貨，甚至最後自己開零售點來賣自己的產品（這就是統一集團發展統一超商的實況）；或是原本只是零售商，然後他們慢慢發展自己的物流系統，自己就可以兼做中盤（這是OK便利商店的狀況）。這樣的變形，在每個產業都可以看到，不過因為台灣出版產業（我個人比較喜歡稱之為「書本製造產業」，這個稱呼比較務實，但這邊就隨大家習慣，跟著大家叫）的產業結構看起來還相當原始，沒有太多變形，所以就不在這裡多說。

零售產業的遊戲規則：「買斷、寄賣」

零售產業裡頭的基本運作規則（即廠商的交易原則），主要分為兩大類：「買斷、寄賣」。請各位容許我再次幫忙打一下廣告，所以就在用「以身為度」這本書作為商品範例。

「買斷」是說，某家書店裡面的「以身為度」，都是這個書店跟上游的中盤直接買下來的，因此書店跟上游中盤的關係就是很簡單的買賣關係，然後書店就在消費者跟中盤之間賺取差價。這背後的意思是說，書店必須準備比較多的資金去買商品，然後這個商品會放在櫃子上，這就意味著書店方要負擔賣不出去的風險，以及那些資金的資金成本（例如貸款利息）。而在這種情況下，因為風險跟成本主要是由書店這方吸收，所以中盤開給書店的進貨價格就會比較低，這是算雙方的默契。報紙裡面講的「貨到月結」，指的就是「買斷」。

「寄賣」是說，書店跟的上游中盤的互動，並不是直接的買賣，而是中盤把他的書，放在書店裡面，那如果有哪個識貨的朋友買走了「以身為度」，那書店再跟上游中盤講，然後雙方再根據實際的銷售數字來交易。這背後的意思是說，書店裡的「以身為度」，是隸屬於中盤的，中盤只是借一下書店的一個角落來放，請書店幫忙賣。因此這個商品其所有權隸屬於中盤，其資金成本是由中盤來支付、東西賣不出去也是中盤的問題。而雜貨店等於是在不需要出錢的情況下，店裡面就有滿滿的產品，那有賣出去雜貨店就有入帳，那如果賣不出去也沒差。那因為商品賣不出去的風險與成本是由中盤在承擔，所以書店方拿到的價差就會比較小。報紙裡面講的「銷售結款」，指的就是「寄賣」。

以上這就是零售業最基本的交易規則。有這個基本認知之後，我們就很容易可以掌握金石堂事件的前後因果。對這個東西有興趣的朋友，請參考小弟碩士論文的第五章第一節（書名叫做「『圓夢捷徑？』連鎖加盟制度中的創業、「資本」與台灣資本主義」，目前因為保護受訪者的緣故，這兩年不能讓大家在網路直接下載，只能請各位自己去圖書館翻一下這樣）。

金石堂的產業優勢

有了上面的背景介紹，我們可以重回金石堂事件了。

但在重建現場之前，我們要有一個基本概念，就是在零售區域中，廠商之間是很難雙贏的，因為零售商多賺一塊錢，就意味著中盤或製造商少拿一塊錢，彼此之間的關係是零和的，那唯一的一個理由說雙方可以共存共榮，就是說零售商有辦法衝量，把銷售量衝大，這樣才能讓製造商有規模經濟。但大體上來說，這個產業的基本遊戲規則就是零和。

金石堂目前的狀況，就是書籍零售市場的遊戲規則本來是買斷，意即門市裡面的商品是門市這邊買下來，所有權屬於門市，但也是由門市方面承擔銷售風險。但是金石堂要改成用寄賣的，意即要把原先自己要承擔的風險丟給上游中盤去承擔，而且金石堂就不用壓現金在賣場裡面，這樣子金石堂的資金壓力就會比較小。

那金石堂在好幾年前，大概就是利用他們在市場上的強勢位置，硬要中盤配合他們。這種利用既有的優勢來虐待上游中盤與製造商的作法在零售業非常常見：這跟零售業者佔據可以直接碰觸消費者的關鍵位置，以及零售業極度重視規模經濟的產業特性有關。反正只要零售業者本身夠大，講話就會大聲，其他上游廠商就只能痛苦往肚裡吞。這個「通路是王」的現實，大概是所有製造商心中永遠的痛，7-11的上游廠商大概是最典型的代表（對這個有興趣的朋友，或許可以參考小弟碩論第三章）。

在寄賣的正常情況下，那零售商（即金石堂書店）可以拿到的單價就會比較低，而且由於貨物的所有權是在中盤手上，所以中盤每個禮拜都會去清查，確認銷售狀況，以及要補進多少貨物。但是目前看報紙得到的消息是說，金石堂在價格上沒有退讓，而且銷售記錄很混亂，所以不知道所以門市裡面到底有多少庫存。而我個人是非常懷疑金石堂的說詞，因為在2007年的現在，怎麼可能還有這麼爛的POS系統，爛到連自己門市裡面有多少產品庫存都不知道？我不相信。我個人會大膽猜測這應該是金石堂高層不願意公開資料，而不是真的帳務真的那麼混亂。

金石堂的困境

我看到這一堆新聞，我就敢大膽猜測金石堂現在一定很慘。因為一個零售業者會變成現在這樣，就代表問題已經非常非常大了。我判斷城邦集團今天決定要把所有產品全部撤回來，主要目的應該已經不是為了清算舊帳，更絕對不可能是什麼力挺經銷商，而是為了自保。現在就是怕金石堂的高層直接落跑，原來的欠款就收不回來了，更怕金石堂把產品拿去便宜賣，換現金，然後捲款落跑。那麼那些屬於製造商或是經銷商的貨物，就白白被金石堂吞掉了，所以結清舊帳、然後暫時撤離的主要目的很有可能是自保。

為什麼我會這樣唱衰金石堂？因為零售業者有一個很重要的特質，就是他們是收現金、開期票的。這個意思就是說，零售商今天一開門，一賣出東西就會拿到現金，但是要到這個月月底，上游廠商才會來收貨款，那中間零售業者手上隨時有大筆現金。這筆現金很有用喔，可以拿來先墊付日常開支，尤其是工資支出（這就是現金周轉優勢），就算沒事放在銀行也有利息，好處多多。而且收現金的更大好處是不會有人賒帳不還，用會計語言來說，就是不會有應收帳款，只會有應付帳款。這是一件很爽的事情喔，開店都不用自己的資金，就可以讓門市自己運作了。而且我們別忘了金石堂還是採取「寄賣」的作法，他們需要的資金一定會更少（對這個有興趣的可以參考小弟論文的第五章第一節）。

別忘了金石堂是零售業者，他原本應該是手上會有很多現金的喔，但目前看新聞的狀況就是他根本就是欠中盤一堆錢、而且還不太出來了。那這就意味著他們手上根本沒有現金可以周轉。一個零售商可以把自己搞到沒有辦法做現金周轉，這間公司的問題肯定是非常非常大了。如果我持有金石堂的禮券還是什麼的，我一定會立刻把他用掉或是賣掉，那如果我有金石堂的股票，我一定會立刻賣出，甚至還要找機會轉手放空，把之前賠的一口氣撈回來XD

金石堂與我

那麼看到這樣的狀況，我們該怎麼辦？如果我是私募基金，我可能就會趁現在金石堂集團最弱勢的時候入股，然後就有很多支解金石堂的作法，例如放棄金石堂書店，要他們轉型為房地產公司，因為他們確實佔有很多不錯的地點，這些地點拿來開咖啡廳說不定都還更有賺頭；或是把書店變成該地點的一小部分，再把其他地點開給利潤比較高的東西。如果我是上游廠商，我一定會立刻減少放在門市裡面的存貨，不壓太多資金在金石堂這邊，然後立刻結清貨款，畢竟現在這邊風險有點高，到時候被倒帳你就哭死了。那如果我是金石堂的忠誠消費者，我一定會立刻把我的禮券全部變現或是用光，不然到時候用錢買的禮券變成裝飾用壁紙就欲哭無淚了…


看到這則新聞有些想法，與各位網友分享一下，還請有熟悉內情的網友進一步指正。



延伸閱讀：

老貓學出版：凌域金石堂事件匯整[動態更新]

老貓學出版：這是自由市場，但也是殺戮戰場[凌域金石堂事件]



willy最近論文寫完了，iamwilly's report也即將恢復正常刊登節奏（天曉得這次可以維持多久=_=）。下一個登場的系列專題，是「研究所生活的教戰守則」，此專題為小弟過往三年的辛酸血淚，期待這個專題可以減少後人的一些困擾。也請大家舊雨新知繼續愛護willy，謝謝大家。
|
|

另類的儲蓄注意事項

2007/3/11,

最近經常收到關於基金的網友詢問信，許多朋友都希望我報一點明牌，問我哪個銀行、哪個基金比較好。

我是覺得喔，我的網友們都是跟我差不多等級的窮鬼，因此我一概的建議都是：我們這種生物，不該花太多時間跟精神在「錢滾錢」上頭，而應該把重點放在薪資上面，意即要「強化自己的本業」，讓自己變成一隻不可取代的訓練有素的狗，確保自己無人能取代。理由很簡單，因為我們這種嫩腳，現在的薪資收入，一定是遠遠大於你錢滾錢的部分，而我們要把精神放在自己比較強的部位，強化自己最強的地方，這樣效果才會明顯；因此我才會說，我們要把注意力集中在精進專業能力上，有效放大你的薪資部位，才能把你整個現金收入拉起來。

等到我們銀行裡的錢已經多到是你每月勞力薪資的10倍甚至20倍上以上時，再來把部分精神拿來研究「錢滾錢」的部位，都還不遲。而且...，請容我以小人之腦來猜想各位的水準。我覺得我們之中的多數人，並沒有做好進入資本市場的準備，多半都沒有到錢滾錢的時候。

以股票市場來說，股票的作法大概分兩種，基本面跟技術面；那以技術面來說，又分個股分析(down to top)跟總體分析(top to down)。

以個體分析來說，我們有瞭解個別產業結構？知道各家公司的內部管理問題？能夠看出財報內的陷阱？以總體分析來說，我們多少人對國際政治經濟十分熟稔？對各種跨國的各種統計充分掌握？熟悉各國政府的經濟甚至貨幣政策？顯然都不行嘛，那我們這樣貿然跳進去，那法人肯定會快樂歡唱：「你的錢就是我的錢，我的錢還是我的錢~~」。這樣還不如把金錢跟時間拿去環島旅遊還比較實際一點...。所以我說，我們不該把時間拿來研究如何「錢滾錢」。但是，我們倒是可以花一點時間來「避免錢不見」。以下，我將提出wily個人的儲蓄注意事項，希望可以給網友們一些幫助。

很多時候，我們之所以會把錢不小心花掉，是因為我們腦中沒有想到它。如果我們心中常懷儲蓄的精神，在下面這幾個時刻提高警覺，就可以避免我們成為商人的提款機。做到這些東西，不僅可以讓你銀行存款變多，而且你的生活品質也會提高。

若干儲蓄小原則

第一、記帳。我們平常沒有在記帳，然後因為每個月都有現金流入，所以會覺得每個月銀行前也沒有變少，所以會覺得OK，但是事實上很多錢就這樣流失了只是自己不知道。那記帳就可以抓到這些無意中流失的東西。

現在很多的記帳軟體，都已經作得很好，這些軟體除了流水帳的紀錄方式很漂亮以外，還可以弄出很漂亮的財務報表。我這邊就不再多作連結，有興趣的網友隨便google一下，就會查到一堆免費軟體了。因此如果你可以好好記帳，在瞭解自己的每月現金流入流出之後，你就可以更瞭解自己，也省下許多無意義的開支。

第二、小心無意之中流失的小錢，尤其是沒有積累性質、但又會無意中流損掉的開支。我認為休閒娛樂是很好的事情，因為有特定目標的「充電旅程」更是好事，但問題是我們經常無意之中花了許多無積累、又小筆的開支。這種開支單筆通常很小筆，但合起來就很恐怖，例如手機通話費。

長期以來，我一直以為我花在手機通話上面的費用，一年不會超過3000元，最多也不會超過4500元，不可能超過5000元。結果最近無意自己銀行戶頭的狀況，稍微算一下，才發現自己2006年一整年，花在電話費上的開支竟然逼近10000元！遠遠是我預估值的2倍！對一個年收入不到9萬的窮學生來說，竟然花了超過10%的收入在電話費上面！這真是太可怕了！

我很笨對不對？花那麼多錢在這上面。不過你在嘲笑完我之後，也請拿你的帳單對一下，看看你一年花多少錢在這上面，相信我，費用絕對遠高於你的猜測。為什麼會差那麼多？就是在於每一筆費用都只是幾塊錢，我們通常不會注意到，結果沒想到「涓滴成河」的效應竟然這麼可觀。

第三、避免買四輪轎車。車子的開支是非常嚇人的，包括車子的費用、維修保養、油費、保險、停車費…；除非你工作的需要，或為了baby不得不買車，不然能不買車就不要買車。你就算每天出入都是用計程車，算起來的費用都還會比你買一台新車還少。那如果你真的得買車，那也不要買新車，去找那種一兩年不到的法拍車，那這樣爽度會比較低，但C/P值絕對高很多。。

上面這些都是很基本的，沒有必要多說。下面這些比較特別，請注意。

第四、多運動，保持健康的身體。有健康的身體，你才不會病痛一堆，勞動產出才可以維持；而且如果你的身體不健康，你的保險費用還會比較高，增加你每個月的開支。因此多多運動也是一種很好的節省開支、甚至儲蓄的方式。

像我們這個世代的人唷，勞動密極度是很驚人的，絕對遠超出我們上一代、上上一代的工作實況。雖然我們的醫療科技比較好，表面上可以把生存年限拉長，但我看這只是延長我們苟延纏喘的時間而已，我不相信我們的身體在這樣高強度的勞動三十年之後，身體裡面還有甚麼東西是好的，可以讓我們到處趴趴走。甚至，我其實也很難想像我可以用現在這種工作的方式做到60歲退休，我想大概最多只能支撐我到50歲，然後就消耗殆盡，醫療費用就開始升高了。而醫療開支是非常嚇人的，而定時適量的運動，可以減少你未來在這方面的開支，所以就算你再怎麼懶得運動，再怎麼不願意流汗，也請為了自己的錢，多多運動吧。

你就把它想像成有一個「個人健康儲蓄帳戶」吧，現在每天的運動，就像定期定額存東西進去帳戶裡面，那你以後退休後才有「東西」可以提款出來用阿。

第五、不要吃垃圾食物。垃圾食物對身體有多不好，或許可以參考我的舊文，不多說了。在把垃圾食物中賣場中帶回家時，你要告訴自己，吞下那些東西，就好像自己花錢買砒霜一樣：用自己的錢害死自己。這是何必呢？與其這樣，還不如把錢拿給willy，這樣至少不會傷身。

第六、盡可能讓雙親快樂、健康，讓他們可以快快樂樂舒舒服服的過日子。一對快樂的雙親，會讓你沒有後顧之憂，不需要花費大量心神在他們身上，要是親人因病住院，你要在醫院裡面幫忙照顧，要付出的時間金錢，擔憂害怕的精神代價是十分可怕的，如果再把相對的機會成本考慮進去，那會更嚇人。

第七、在路上不要去跟那些橫衝直撞的人計較，他們愛耍帥就任他們去就好了。你要想，要是不幸出了一次大車禍，你要付出多少的開支？喪失多少的生產力？你甚至可能一輩子就因為跟那個傢伙計較一次，就全部都脫軌了。為了一時的kimogi而毀了自己的一輩子，多不值得阿。

你想想，今天為了一口氣，弄斷自己的腿。然後你的家人就要放棄工作來陪你，因而房貸繳不出來；同時你跟你的另一半的未來，也可能因為車禍而告終，再不然就是要耽誤另外一半的人生；你自己未來的大好前程，也因為這樣而蒙上陰影。把事情想得嚴重一點，就會讓你油門催得少一些。

第八、好好珍惜你的另一半。一定要有毅力、堅持解決你跟你另外一半的問題，不可放棄。夫妻不合對個人來說，或是對整個社會都是非常大的傷害，個人生產力以及全社會的生產力都會降低；而且在現金流出上面，看心理醫師花的錢肯定沒有瞻仰費高，所以要盡力跟對方解決問題，不可輕言放棄。

第九、好好培養你的下一代。很多人多「養兒防老」，我也有類似的想法，但理由不太一樣。當然前提是你有一個baby啦，如果沒有的話就沒有這個問題了。

很多人養兒防老的想法，是把自己的小孩當成提款機或保險公司來看，就是年輕的時候在小朋友身上花很多錢，然後等老了之後小朋友每個月會吐零用金出來給自己，就像買儲蓄年金保險一樣：20年前存一筆錢進去，20年之後，保險公司每個月都會給你年金讓你養老一樣。

但我不認為是這樣，我認為養兒防老，不該是把小孩當保險公司來看，而應該把小孩當成財務規劃師、或是投資分析師來看。我們要把小孩子訓練成一個比我們能力更好，對未來的研判更為準確的分析師，然後尊重他的判斷，來協助我們兩老做出比較正確的計畫。

我會這樣想，是我看到很多已經退休，但結果退休金就莫名其妙被吞掉的可怕案例。那些人年輕的時候應該也是資訊相當充足，但結果年老了就吸收不到新資訊了，然後就傻傻被騙了。看到這種案例，我就經常在想，網路是我吸收資訊的主要管道，但是我媽媽並不會用；同樣的，我的下一代的資訊管道是甚麼？我跟得上去嗎？跟上去之後可以避開裡頭的新陷阱嗎？每看到老年人被騙，我就很為40年之後的我而擔憂。

我看各行各業，除了學術圈跟政治圈這兩個特重輩份跟資歷的奇怪地方以外，年輕一代的表現多半都會遠遠勝過他們的上一代。頂尖優秀的年輕人，他們的觀念新穎、知識蒐集、彙整的能力也比上一代好，他們可能會衝過頭而出錯，但是他們累積經驗、從錯誤中學習的能力也會比上一代強大。

年輕一輩的社會菁英，一定比我們這一代的菁英更為優秀。因此，我們要盡可能養出優秀的小孩，從小就把它當接班人來養，那等我們老了、而他也受過一定折磨之後，我們就要放心的把研判大局的能力交給他，尊重他的決定。因為他的能力，早已比我們強許多，就像我們會比我們上一代還要強一樣。

做大事業，從小地方做起

有很多省錢、儲蓄、投資的事情，我們都 不會花太多時間在上面，但是他的影響力跟重要性還有效果，卻遠遠大過所謂的「錢滾錢」效應。你在銀行定存好幾年才得到的利息，可能因為你違規被開一張罰單，就要把錢吐回去了；你在股市花好幾年拼命搶來的資本利淂，很可能只因為你出一次車禍就把所有錢、還有好心情全都吐出去了，甚至還要付出一些永久性的傷 害。

而所謂的開源節流，除了你在每日記帳時看到的現金流入流出以外，還有一堆隱藏在背後的東西。例如你今天闖了幾個紅燈、有沒有跟路上的太保們發生口角，這個禮拜有沒有乖乖去運動，這個月有沒有打電話跟老媽請安、陪媽媽散散步，有沒有教導從小給小孩子正確的世界觀、金錢觀、人生觀…。這些東西都不會在每年度的財務報表（嚴格來說是現金流量表）中出現，但這些東西的影響力卻遠遠大於財務報表裡面的數字。

祝福各位版友新年愉快，每天精神飽滿，日日幸福快樂～

[停看聽]窮人買基金之三：賤民階級的求生原則

2007/02/05,

上一篇文章中，我介紹了銀行代售基金所收取的四大費用；看完我的剖析，可以感覺到基金這個產品，十分不利於我們賤民階級。

以下，我將提出兩大原則、以及若干實作方式，試圖減輕我們受到的衝擊。

一、儲蓄！儲蓄！儲蓄！

我上一篇文章留了個問句：「難道賤民階級在資本市場上的命運就這樣了嗎？難道我們沒有未來嗎？」我的看法很簡單：「沒有」。

資本市場基本上就是大者恆大，只要是最大的，然後距離第二名有點距離，那麼除非這個第一名犯下嚴重錯誤，或是有巨大的外力干擾，不然它是很難死的。就算是跳樓自殺也要跳好幾次才會死。那賤民階級想要打敗這些大喀，求取資本報酬，說真的，很難啦，不要被坑殺就很了不起了。所以，賤民階級要謹記：決不要進入資本市場，不然只會活活被坑死。

我不是說我們不能進去喔，而是說「不要以賤民的身份進場」。我們要盡快擺脫賤民階級的身份：拼命存錢，存到超過10萬，再來考慮把一部份的錢，透過共同基金來進入資本市場。

因此，問題就轉變成：要怎麼不動聲色的存到10～20萬？




第一，一般定存。

就是每存到1萬就丟定存，慢慢丟，總有一天會達到目的；可是問題是這樣不夠強制，所以人生中常會有一些狀況出現，結果一不小心就把存錢的計畫給延後了。例如讀書讀累了，就跑去雅虎奇摩拍賣、PTT合購版亂晃，忽然看到某個東西好便宜，瞬間就腦充血，想說此時不買更待何時，結果手指頭就滑了一下……。


第二，定時定額買基金。

如果你去銀行，理財專員一定叫你買定期定存的基金，但是我上一篇文章已經跟你分析過了，如果你沒有10萬塊，你就要付比別人多的成本，所以如果你沒有10萬塊，你最好不要碰基金。而且，我跟楚狂人的看法一樣，我也不覺得每種基金都可以用定期定額的方式來作，畢竟那些高風險的基金，本來就不該放在儲蓄的類別，希望用高風險的基金來達成儲蓄的目標，我覺得根本是不對的。


第三，零存整付的定期儲蓄存款。

個人推薦一個老套、但卻實際的古早台灣人存錢法：這就是定存的一種啦，就是強迫你一個月要丟一些錢進那個戶頭，然後若干時間之後全額領回這樣。如果你是正常人的話，這東西買下去後，接下來這段儲蓄時間，你都不會太腦充血；畢竟毀約會有懲罰，這個懲罰機制就會讓我們不敢亂花錢。而且這種的存款利率不錯，算是長久護持著我們賤民階級的觀世音菩薩，沒事就默唸祈求自己升級順利。

但是呢，提供這種產品的銀行卻越來越少了（你可以把「定儲」看成是另外一個「王子麵」，他本質上也是一種產品），因為這種存款的利息很難算，銀行的利潤不厚－吸收儲金來作企業放款或是房貸這種業務沒有賺頭，推銷基金或是作消費金融才好賺阿。所以比較新的民營銀行大概都沒有這種產品了，只剩下若干比較老、或是有公營色彩的行庫，例如台銀、郵局、土銀、合庫、華南、彰化…。而且我隨便查了一下，感覺是越老的行庫，這種產品反而作得越好…。不過這種產品好像有底線，例如郵局是一個月最少要丟3000元進去才可以（不過彰銀只要1000，台銀就要5000）。

再不然你也可以去找你們家熟悉的保險業務員，他們應該也有類似的儲蓄商品，只不過他們是保險公司，所以期限會比較長，而利息也會減少，然後增加意外險的部分。

順便幫我媽打一下廣告。我媽媽是新光人壽的業務員，如果有網友想透過保險的方式來存錢、剛好又沒有熟識的保險業務員的話，歡迎寄信或留言給我。她手上有一種產品，經過我個人的「調校」之後，會比銀行的定儲利率高將近千分之三，不過這種產品一簽就要六年XD。我媽媽的服務很到家，還會把她自己的佣金全額退給你唷。不過這種東西現在已經沒有甚麼利潤了，我媽的佣金可能只有兩位數字就是了=_=|||。想進一步瞭解的朋友，可以留言或寫信來詢問細節。

（我自己的作法是結合短期的一年零存整付定期儲蓄，跟長期的六年儲蓄保險兩個搭配使用。用這種方式截長補短：可以作長期積累，又有彈性，而且精算之後的利率還比銀行好。提供各位參考。）


第四，避免把錢停在活存裡。

不管你是要怎麼存錢都好，基本原則就是不要讓錢放在活存裡面。一來是活存沒有利息、浪費自己的資源，銀行沒辦法拿去作放款、也浪費社會資源；二來是活存裡面的錢一向很容易就會消失。我相信許多人都有經驗，月初領到家教費或助學金很高興，結果月底想要來弄定存時，那筆錢早就莫名其妙的消失了，而且還會強烈質疑是銀行那邊弄錯了，一定是銀行少打了一個零XD...。所以在存錢階段，一定要避免把錢放在活存裡面，避免兩三個月就發生一次小朋友走失的慘劇...。

那如果你是接受我的「零存整付觀世音學說」的同胞，那我強烈推薦「定期性自由儲蓄存款」這種產品。這個產品的功能，就是你每有一筆空錢，不管是10000塊或是100塊，都可以直接往裡面塞，然後這個戶頭的利率是用定期儲蓄的高利率計算，而且只能存不能領。

我認為這個產品最適合還在國高中，甚至是是大學部初期的賤民階級同胞，因為這個時候的收入太少，很難每個月都可以穩定存到3000元，是最不容易存錢的時候，所以這種沒有最低門檻限制的金融產品，就很適合還在賤民階級底層奮鬥的菜鳥。想到這個，就想到我大一大二時，那時要存錢是多麼的不容易，好不容易存到第一個1萬塊時的難以言喻的情緒......。


我基本上認為，零存整付定期儲蓄存款，才是銀行為我們賤民階級量身定作的理財工具。我認為，我們要善用這個工具，讓我們按部就班的升級，而不是貿然跳關挑戰大魔王。我想這樣才是正道。

那一旦你存到了10～20萬元，你就漸漸擺脫賤民階級的外殼，可以把腳指頭放到資本市場裡面試試看了。

二、集中看管

手上只有10-20萬的人，基本上可以被視為「名為平民、實為賤民」的過渡階級。這個過渡階級的特色就是資本還是不夠，而且以我自己的經驗來說，會因為市場經驗不多，所以摔一點點就唉唉叫，會特別怕死。

這個時候一定要記得五洲製藥反覆教導我們的：「要先求不傷身，再要求效果」。

10-20萬，坦白說還是很少，作不了甚麼資產分配；那我認為，既然因為錢太少所以很難作資產分配，那還不如不要作資產分配：不要去買四五支不同型態的基金來降低平均風險，要集中買一兩支風險中等的基金。這一來是為了達到上面提到的那些銀行收取費用的最小值，避免利潤被銀行吸光。二來是不要一開始就把風險加到太大，我們錢那麼少，是禁不太得起一個月摔到20％的事情的。人家大戶摔掉20％他的本錢足以讓他在市場上撐下去，重新東山再起；但我們摔掉20％，就打回賤民階級的原形了，我們跟它們不一樣，承受不起這種打擊。

千萬別相信一些投資雜誌說的甚麼年輕人要積極追求獲利，退休人士才要穩健保本這種話。積極追求獲利等你賺到你人生第一個一百萬，正式轉成資本市場的平民階級再說吧。

基本上喔，會被你精挑細選選上的基金與幣種，通常不會太差啦（不要相信明牌，要相信自己）。而且如果你是買那種中等風險的基金，那摔也不會摔太多；所以買了就不要輕易退場，就放著一年看看吧。要相信自己。


目前，我大概就是做到這裡而已：學著用零存整付的定存作儲蓄，想辦法不要犯跟我一樣的錯誤，少被銀行坑錢；學著集中保管，並盡量少看盤影響心情。


最後，我有一些自己的話藉機鬼扯一下......

結語：勿得意忘形、勿忘原來出身

要記得，我們是從賤民階級爬上來的，不是大戶。我們跟大戶是天差地遠，而且是越差越遠。不要忘記自己在市場裡的身份。

首先，可以走到這裡平民階級很不簡單了，我們確實存了一些錢，已經不是當年存一萬塊也存得那麼辛苦的人了。但還是要認清自己的身份：我們是散戶，是渣，是人家的點心；我們這些「名為平民實為賤民」的傢伙，就是大海裡面的小蝦米，永遠都是藍鯨的美食（而且藍鯨出現時通常都是一群-_-）。所以千萬不要想說自己這樣一路下來也是親身看過好幾個波段，也是有一些經驗了，所以就自己跑進股市裡面亂闖，想說要趁這一波來賺一年的收入。有如此想法的散戶，就是藍鯨眼中最不勞而獲、有如天上掉下來的點心。

所以如果想要跳進資本市場裡面，還是要靠小蝦米們一起努力，想辦法讓自己被誤以為是藍鯨的一部分：共同基金。別忘了共同基金他基本上就是設計來給平民階級的人來玩的，貴族與皇室他們有自己的玩具，賤民階級也應該去玩自己的玩具，不要亂碰不屬於自己的東西。同樣的原則可以用在一般的日常生活中，我們不是有錢人，就不該拿有錢人家的玩法當榜樣，例如結婚的花費就是一例。

那如果你的資產真的有多到可以、也必須作資產配置了，而且也想進股海試試手氣，那你最好也不要一次就敲一張股票，而是從零股開始買，充分經驗到「一進場就跌停、一停損就漲停」的神奇經驗後，評估一下自己到底禁不禁得起這樣的生活，再決定要不要真的進場。

（如果你手上沒有一百萬現金拿來作運籌帷幄，你最好還是不要隨便進去。那個地方不是一般平民階級的人應該碰的，就像共同基金不是賤民階級可以隨便碰的一樣。）


最後，在功成名就之後，別忘了我們的出身。

有許多很好的單位，還需要你的支援。你一年資本利得的零頭，對他們就是莫大的幫助。

我們不能以為大戶那麼有錢，他們一定捨得丟一點點錢來幫助那些單位，而他們又那麼大，隨便丟一點就可以砸死人，所以我們就閃開點，讓大戶們去弄就好了。這是完全錯誤的想法。

因為大戶從小就是大戶，他們可能國中畢業就跑去美國念高中、大學、MBA，然後回台灣開始吃小蝦米；他們從來沒有為了生活而屈辱委屈求生存的生活經驗，也不會知道要存到第一個1萬是多麼困難的一件事，他們從來都不會抱著小嬰兒趕公車、只為了小孩上學之後有錢可以補英數而忍耐，他們更不會知道台灣竟然還有人從早辛苦做到晚辛苦勞動、結果薪水還不夠當月開銷只能舉債度日。

就算大戶們知道這些悲慘世界發生的事，他們也不會主動幫助。因為他們沒有那個過去，沒有那個切身的痛苦經驗，他們的生命經歷中不包含那個為了存人生中第一個一萬塊的甘苦過程，因而大戶們會覺得：那群人之所以沒有「升級」，是因為他們自己不努力。大戶們永遠不會明白這群人之所以爬不起來，不是因為他們不努力，而只是因為出身不好而不得已。

別忘了我們自己的出身。現在的世界不如以往公平，未來的世界還會比現在殘酷；下面那些人會越來越難爬上來，而運氣好出生比較早的我們，就要盡我所能的盡量幫忙那些運氣壞出生比較晚的同伴。

別忘了當年，踏穩第一步的艱辛過程。



敬祝各位賤民階級的同胞們升級順利、平安通關。

更勿忘出身。







推薦閱讀：

聯合新聞網：每月存1萬 零存整付利息多出800多元

聯銀行銷顧問網站：各種定存產品試算

楚狂人的blog：脫離貧窮的第一步絕對不是投資

楚狂人的blog：比ETF和共同基金更好的投資方法

清大新聞稿：清華大學繁星計畫

[停看聽]窮人買基金之二：銀行收取的四大費用

2007/02/03,

上一篇文章最後提到，我莫名其妙地就被銀行拿走了一堆錢；現在我將透過銀行收取的四大費用，詳細說明銀行是透過甚麼方式拿走我的錢。

買基金時，要記得問：我買基金時，銀行靠甚麼賺錢？不知道這件事情，就會買錯金融產品、傻傻被銀行坑錢而不自知。


銀行在我們買基金時，有四大收費項目：

一、通路服務費

通路管理費的意思是說，銀行是基金的零售點，那銀行幫基金公司賣出了商品（就是基金啦），所以基金公司應該要給銀行抽一點錢。那這筆錢是多少，就看個別基金跟銀行談判而定。這個東西一般人碰不到，所以雞婆多說明一點。

買賣「一筆基金」，跟買賣「一包王子麵」，在交易市場上的意義是一樣的，反正就是逢低買進來、逢高賣出去，背後的想法都是一樣的；兩者唯一的差別是王子麵賣不出去時可以自己吃掉，但是基金不能吃。所以在正常的情況下，你可以用買一包王子麵的感覺，來理解資本市場的運作。

舉例來說，這種費用就像味王生產的王子麵，在統一7-11上架賣的意思一樣。味王王子麵想要賣出去，那他就要去找一些可以接觸到購物者的零售商，例如統一7-11。那味王王子麵想上統一7-11的架子，就要付上架費，上了架之後每賣出一件，7-11也可以抽一些錢；至於抽多少錢，就看7-11跟味王的強弱，還有他們怎麼談判而定。同樣的原則也可以直接應用在基金的買賣上面。

（不過你在7-11是看不到王子麵的，事實上王子麵被消滅掉也是統一7-11幹的好事，這是另外一個問題不在這裡談）

富蘭克林投顧，想把它手上的基金賣給一般平民大眾，它就必須透過銀行這個「零售商」，來接觸想要買基金的人。那因為他必須透過銀行來跟我們這些人作買賣，所以他們必須要付一些錢給銀行。這筆錢，就是「通路服務費」（通路指的就是零售點，例如7-11、家樂福...）。

表面上這筆「通路服務費」是歸類在基金的管理成本中，但是羊毛出在羊身上，這筆錢終究還是要由我們這些透過銀行買基金的人出。這就像味王王子麵在7-11的價格，一定比在合購板上的貴，因為有一部份的錢要被7-11這個零售點吃掉，所以在-11買王子麵的人，一定得付出比較高的價格。透過銀行來買基金，跟透過7-11買王子麵是一樣的意思。

不過，我們可以透過「工廠直銷」，直接跟味王買王子麵，這樣可以省一些被零售商吞掉的費用。那麼我們可以用同樣的方式，來直接跟基金的「製造工廠」直接買賣，來節省這筆成本嗎？我目前認為不可能，不過理由有點複雜。

第一，如果你是買國外基金，那因為中華民國政府規定，這些國外基金一定要透過銀行才可以跟我們交易，所以國外的基金公司根本沒有辦法跳過銀行，「直銷」給我們。第二，如果你是買國內基金，那可以直接去找基金公司所屬的投信，不過他們好像也不會算我們便宜一點，不會因為「工廠直銷」就可以給一點折扣（例如一個單位少個0.5塊，這就像買王子麵時，買10送1一樣的意思）。不過這個我不太清楚，要請懂的人幫忙指導一下。

所以簡單說，這筆費用是一定會被吃的，除非你是有錢到可以自己開一家基金公司的皇族階級，那就是另一回事。那因為一般市場上的大小戶都一定會被吃固定比率的錢，不會有甚麼相對剝奪感，所以我們可以當這筆費用不存在，是背景的一部分。

二、手續費

手續費指的是，我們開辦一筆基金時，銀行會立刻拿走的一筆開辦費用，而這筆錢會直接從我們的戶頭扣款。例如我買了一筆10000元的基金，手續費是2％，那銀行就會直接從戶頭裡面扣10200。這筆錢是目前銀行最常打折的費用，目前常態大概是在5-6折。

這筆費用因為它是扣固定比率，所以也不太能省，而且在這個費用上，銀行看待100萬上下存款的平民階級，以及10萬元以下賤民階級的方式，是一視同仁的；但若你是存款500萬上下的貴族階級，那當然又是另外一回事。不過這種大戶也不是滿街都是，相對剝奪感也就不會太強烈，所以淡淡的嘆口氣之後也就算了。

三、轉換費

這個費用是我們在轉換基金時要付出的費用，通常我們不太會用到。而這筆錢是定額的，就是說不管你基金的本金是50萬或是1萬，都是一樣的費用。這筆費用會隨銀行的不同而不同，例如兆豐要500元、國泰世華要200元。

那因為它是定額，所以對大戶會很好，對賤民階級就會很傷。舉例來說；一個500萬的基金作轉換，要付200元，所以轉換成本是200/5000000=0.004％；50萬的基金作轉換，成本就是200/500000=0.04％；賤民階級手上只有1萬，轉換成本就變成200/10000=2％。

0.004％--0.04％--2％！這差很多阿！看到這個數字真是傷透了我們這些賤民階級的心了。不過因為我們平常不太會作基金轉換，這筆費用因而不常出現，所以雖然有一些剝奪感，但睜一隻眼閉一隻眼也就過去了。

比較麻煩的是下面這一筆。

四、信託保管費

信託保管費指的是，銀行在基金購買滿一年時，會跟我們收基金的管理費用，這筆費用有一個大致的市場公定價：基金本金的千分之二（最低以200塊台幣為計）。而這筆費用通常是在你贖回基金時才要付出來。

這個千分之二好像是不能談的，就算是VIP也沒辦法更動這個費率；除非你是直接跟基金公司買基金，否則只要你是透過銀行來買基金，就沒辦法避掉這個費用。不過0.2％其實還好，是一個可以接受的費用。可是問題在於這個「最低額度200元」上。

舉例來說，今天假設一個中型平民階級，用50萬、單筆申購的方式買了一支基金，那他在買滿一年之後就要扣一筆500000*0.2％=1000元的信託管理費。那可是像我這種賤民階級只有1萬，那所以理論上我也是要扣0.2％，所以要扣10000*0.2％＝100元的管理費；可是很不幸的，因為有「最低額度200元」這個條件，所以我還是要付給銀行200元。

如果在滿一年時，就把這筆基金賣掉，那麼那支50萬的基金，就要出1000元（即0.2%）的費用；而只有1萬塊的基金，若照0.2%來算，有20元的費用，但由於他有一個最低額度200元的限制，所以必須繳到200元。

你可能想說20元或200元是小錢阿，又沒甚麼。可是請賤民階級們認清自己的身份，要記得，我們只有1萬元的本金阿！這筆200元的支出要跟本金同時思考才準確。而關鍵就是在這裡：一般有10萬塊本金以上的平民，他們一年要出200/100000=0.2％；但是我們這種賤民卻要出200/10000=2％！

現在你可能會覺得2％很少，這是因為現在處於股市走勢還算不錯的2006上漲波段，正常一點的基金，每年拿個15％的獲利不算困難，所以要扣給銀行2％沒有太大感覺。可是要是像現在已經漸漸步入高點，獲利可能會小於4％的時候？或是明年可能還會賠的時候？到時候還要你付這2％管理費，肯定不會心甘情願。

不過好家在，這筆錢是贖回的時候一併合計的，所以如果你這筆基金一買就是10年，那麼因為你一年要出20員，十年就要200元，這樣就可以達到信託管理費的底線了。可是問題在於，我們一般來說買基金不會放到那麼長的時間，以目前的基金買賣的常態來說，一支基金放個5年就算是相當長期了。

如果你跟我一樣，那怎麼解套？如果你是用定期定額，那你還可以透過追加額度來擴大本金，所以問題不大。若你是單筆申購的，而且這筆基金買不到一年，那你可以利用這個信託保管費是「滿週年扣款」這個約定，在基金滿週年、被扣信託管理費之前趕緊贖回，讓銀行扣不到這個2％；要不然就是只能放長線，利用歷年費用的加總，來逼近這個「最低額度」。如果你沒有辦法達到最低額度，那這個差額就白白被銀行吞走了。

另外，我有聽說這個費用的計算方式每間銀行不太一樣。例如國泰世華跟兆豐商銀，都是最低200，然後計算依據是本金，但是新竹商銀就是以贖回金額來計算。例如你丟10萬元進去，剛好滿一年之後20萬元出來，那國泰世華就會收100000*0.2％＝200元，那新竹商銀會收200000*0.2％=400元。



這樣一路看下來，你一定會強烈感受到，共同基金是屬於手上有20萬以上、100萬以下的平民階級的產品。共同基金，對我們這種連5萬塊都湊不太出來的人來說，實在是很不友善，因為這個東西，並不是為我們而設定的理財工具。

我們不禁要問：那麼賤民階級在資本市場就真的完全沒有希望嗎？我們的出路在哪裡？



下一篇文章，我將提出我個人的解決方案，提供眾賤民階級的伙伴們參考。

[停看聽]窮人買基金之一：話說從頭

2007/2/1,

iamwilly這次要來談投資理財。

最近這50天來，精力被論文榨乾、腦力也嚴重耗損（這也可以從本部落格的更新速度與文章的「精實程度」看出端頤…...）。黑頭髮快速減少是小事，麻煩的是自從上次瞇挺後，頭腦就好像氣球被吹飽之後放氣皺掉之後，沒辦法恢復原狀那樣；所以我就順便利用這個不能用腦的時候，趁機來清理一下我的資產配置。結果一整理，才發現我這幾年一直作了很蠢的事情而且還自以為聰明。

因此，以我的經歷來說，我根本沒資格談理財，而且在這裡談投資感覺上也有些怪。不過這主要是建立在我的悲慘經驗上面，所以投資老手們以及本部落格的老友們就別太介意囉。

另外，本系列文只適合手上只有10萬塊以下的賤民階級，不符合這個條件的版友們，本系列文章請跳過，等待下一個系列即可，或是前往楚狂人的blog，尋求更適合您的理財資訊。

本系列文章將分成三部分，第一篇文章將從頭說起，說明我的理財狀況；第二篇文章將說明我忽略了哪些環節，因而造成的可怕結果：第三篇文章將試圖為我們這種沒有甚麼本錢的賤民階級找出路。

（不過，楚狂人算是很疼我們這些賤民階級的理財顧問了。通常很少人願意把時間浪費在我們這種層次的人上，絕大部分的財經文章都是針對那些手上有個20-50萬的人而寫的，所以他的文章十分值得我們賤民階級一篇一篇讀過作筆記。）

好久好久以前…

我出身自單親家庭，從小獨立把我養大的媽媽，也只是高職畢業、生產線上的工人出身。這樣的家庭背景當然不可能被稱為小康家庭。所以我在上大學之前，雖然有打過一些工、也累積出一些小小的存款，但基本上這筆錢多半是由紅包錢存下來的，所以我並不把這些錢看成是靠自己能力的錢。

那我大概是到了大一下學期，才開始有固定的家教收入，而從這個時候開始，我才建立起自己的資產。

那這些資產並不多，大概整個大學四年、研究所兩年，大概存了三四萬吧，結果去年夏天去米日先進國家灑大錢又花掉了大半。雖然中間大概是因為「師生關係融洽」的關係，因而學校送給我兩筆錢來讓我好過一點，但是全部清一清現金資產還是不到10萬。

作為一個平常要自理生活費的學生，戶頭裡面只有這樣的數字其實很合理。我猜我身邊的同學也跟我差不多，沒甚麼本錢可以拿來「配置」一番，驗證自己對景氣的預測能力。

那在投資經驗的部分。在大一升大二，累積出第一個1萬沒多久，我就拿著媽媽的錢去股市亂衝了。當時其實並沒有真的作甚麼，是因為那筆錢早就在裡面，而我只是負責找時間點把股票賣掉出場而已。但是這個小小的經驗，讓我知道我這個人禁不太起市場風險，所以退出市場之後馬上就乖乖開了共同基金戶頭，透過開放式基金來進股市。

而我當時手上根本沒有多少錢阿，沒甚麼本錢可以丟，而且又膽小怕死；所以好不容易存到兩萬塊，就拿來作個自以為的資產分配：50％放定存有基本保障，50％買基金想辦法弄資本利得。所以咧，我早期買的基金，都只有一萬塊。小時候不懂事，還覺得這樣很棒耶：定存50％保本，基金50％試手氣，讚！

很不幸，這樣子搞剛好就會被銀行坑假的，銀行莫名其妙的就撈到一堆錢，我們也莫名其妙的就丟掉一堆錢。我的銀行如果有一個「年度客戶MVP」的話，我想我應該可以毫無對手的連續蟬聯五年才對。他們真的應該要頒一個獎給我，以表彰我這個阿呆對該金融集團的貢獻，同時鼓勵有為者亦若是才對。

為什麼？把手上的錢拆開來作資產分配，在保本的同時追求穩健獲利，不是很合理嗎？為什麼會說這是阿呆的行為？

我之所以是國泰最阿呆的客戶的原因，在於我用手上有50萬的資產配置方式，拿來處理手上只有2萬的狀況。這根本就是小孩玩大車阿。



下一篇文章將會詳細說明，因為共同基金這種產品所針對的銷售對象，根本就不是我們這種手頭上沒有甚麼錢的賤民階級，而是手上有50萬上下的平民階級；因此我們進場買基金，當然會很不划算。而這一切，都跟銀行在賣基金時所搜取的費用息息相關。

我將藉由對基金買賣的四大費用的逐步分析，說明為什麼我這樣子操作，會莫名其妙的被銀行抽一堆錢走。